Vizualizare sursă pentru „Monedă. Credit. Bănci/Calcularea ratelor dobânzii”

==Valoarea prezentă a banilor==
Se utilizează pentru evaluarea instrumentelor financiare ale 
pieței monetare și celei de capital.

Definiție -- valoarea actuală/prezentă a 
fluxurilor financiare din viitor (valoarea banilor în timp).

Explicație -- indivizii atribuie valoare mai mare 
venitului primit astăzi, decât venitului de aceeași 
sumă primit la o dată îin viitor. Cu cât mai departe 
în viitor este data obținerii venitului, cu atât mai 
mică îi este valoarea în comparație cu venitul primit astăzi.

Grafic

Formula

<math>PV = \frac{PMT_1}{(1 + i)^1} + \frac{PMT_2}{(1 + i)^2} + \ldots{} + 
\frac{PMT_n}{(1 + i)^n} = \sum_{t=1}^n \frac{PMT_t}{(1+i)^t}</math>, unde:

''i'' -- rata scontului;

''PMT'' -- venitul (dobânda sau dividendul) achitat în 
fiecare perioadă;

''n'' -- numărul de perioade de plată;

''t'' -- perioada de plată, de la 1 până la \emph{n};

''PV'' -- valoarea actuală.

==Categorii de instrumente financiare==
===Instrumente financiare cu o singură plată===
Explicație -- la scadență se achită suma principală 
(valoarea nominală) și suma venitului (dobânda)

Formula

<math>PV = \frac{FV + PMT}{(1 + i)^n}</math>

Grafic

Exemplu: certificatul de depozit
===Instrumente financiare cu cupon===
Explicație -- achitarea periodică a venitului (dobânzii) 
și achitarea sumei principale (împrumutului) la scadență

Formula

<math>PV = \frac{PMT_1}{(1 + i)^1} + \frac{PMT_2}{(1 + i)^2} + \ldots{} + 
\frac{PMT_n}{(1 + i)^n} + \frac{FV}{(1 + i)^n} = 
\sum_{t=1}^n \frac{PMT_t}{(1+i)^t} + \frac{FV}{(1 + i)^t}
</math>

Grafic

Exemplu: obligațiuni de stat, corporative, credite bancare
===Instrumente cu anuități===
Explicație -- plăți periodice de aceeași sumă fixă, 
care include dobânda calculată și o parte din suma principală (datorie).

Formula

<math>PV = \frac{PMT_1 + FV_1}{(1 + i)^1} + \frac{PMT_2 + FV_2}{(1 + i)^2} + 
\ldots{} + \frac{PMT_n + FV_n}{(1 + i)^n} = 
\sum_{t=1}^n \frac{PMT_t + FV_t}{(1+i)^t}
</math>, unde:

<math>PMT_1 + FV_1 = PMT_2 + FV_2 = \ldots{} = PMT_n + FV_n</math> = anuitate

<math>FV_1 + FV_2 + \ldots{} + FV_n</math>  = suma împrumutului

Grafic

Exemplu: credite ipotecare, credite de consum cu achitare în rate
===Instrumente financiare cu scont===
Explicație -- o singură plată la scadență (valoarea 
nominală). Inițial instrumentul se vinde la un preț mai mic 
decât valoarea nominală (cu scont).

Formula

<math>
PV = \frac{FV}{(1 + i)^n}
</math>

Grafic

Exemplu: bonuri de trezorerie, cambii
===Instrumente financiare perpetue===
Explicație -- venitul (dobânda sau dividendul) se achită 
perpetuu, emitentul nu rambursează suma principală.

Formula

<math>
PV = \frac{PMT}{i}
</math>

Grafic

Exemplu: acțiuni privilegiate (plăți fixe -- dividend), 
acțiuni simple (plăți variabile -- dividend), 
obligațiuni perpetue, de tip „consul” (plăți fixe -- dobândă)
==Rata randamentului la scadență==
Rata care egalează valoarea prezentă și valoarea de 
piață (prețul instrumentului financiar). Pe această 
rată se bazează deciziile financiare (de vânzare/cumpărare 
a instrumentelor financiare). Între rata de randament și 
valoarea de piață există dependență inversă. 

Exemple numerice

==Bibliografie:==
#Cezar BASNO, Nicolae DARDAC, Constantin FLORICEL, ''Monedă, Credit, Bănci''. Editura Didactică și Pedagogică, 1994
#Nicolae DARDAC, Teodora VASCU, ''Monedă, Credit, Bănci'' -- modulul I}, cap. 5 în Internet [http://www.ase.ro/biblioteca/carte2.asp?id=98\&idb=6]
#Thomas Mayer et al. ''Banii, activitatea bancară și economia'', Editura Didactică și Pedagogică, 1994, pp. 86-89

[[Categorie:Economie]]